Qué son Opciones de Índice Una opción es un derivado financiero cuyo valor está determinado por el valor de otro activo (denominado subyacente). Las opciones de índice son llamadas o pujas donde el activo subyacente es un índice del mercado de valores, es decir, el índice Dow Jones o SampP 500. El uso de opciones de índice permite a los operadores de opciones apostar por la dirección o la volatilidad de todo un mercado de acciones (o segmento de mercado) sin tener que negociar la opción en todos los valores individuales. Los mercados de opciones de índices más populares son: Opciones de índice de KOSPI 200 Opciones de índice de DAX 30 Opciones de índice de SampP 500 Opciones de índice de SampP 100 Opciones de índice de SampP 100 Opciones de índice de Hang Seng Opciones de índice de FTSE 100 Según KOSPI, El mayor en volumen (número de contratos directos) durante el 2008. Sin embargo, diría que el OEX, SPX y NDX son los mayores en términos de capitalización de mercado. Las opciones de OEX, SPX y NDX se negocian en la CBOE. Valoración de la opción de índice Generalmente, los factores para el precio de las opciones de índice son los mismos que las opciones de capital con un ejercicio europeo. Es decir, las aportaciones del precio subyacente, el precio de ejercicio, la tasa de interés, la volatilidad, el dividendo, la compra o la venta se introducen en el modelo de precios Black y Scholes para calcular la prima. La dificultad principal para los comerciantes que fijan el precio de las opciones del índice es la estimación del dividendo. Para calcular el componente de dividendos correctamente, un operador de opciones tendrá que conocer todos los dividendos individuales del componente de acciones y ponderarlos en proporción a cada ponderación de existencias en la cesta de índice. Los grandes bancos de inversión y los fondos de cobertura tendrán una división de investigación para llevar a cabo esta tarea. Sin embargo, otra manera es utilizar una fuente de terceros como Bloomberg que publica el rendimiento de dividendos para el índice calculado a partir de todas las acciones de los componentes. Una manera que he visto la solución de los comerciantes de esto es no utilizar ninguna estimación de dividendos en absoluto y en su lugar basar sus opciones en el contrato de futuros del mes delantero (en lugar del propio índice) para determinar el avance teórico de la opción. Esto funciona bien para las opciones del mes delantero basado en un futuro de mes delantero. Para las opciones de mes de nuevo, los comerciantes utilizarán el futuro del mes delantero como el contrato de base y aplicarán una compensación al precio de término usado para reflejar el coste de carry del mes delantero al mes trasero. Los comerciantes usan generalmente el precio del rodillo de los futuros del mes delantero al mes trasero para determinar este coste del carry. Con este método los comerciantes de la opción del índice están asumiendo que el contrato del futuro del índice ha fijado ya los dividendos en el precio de mercado de futuros. Son todas las opciones de índice de estilo europeo de ejercicio Casi. Existen algunas excepciones, como la OEX (CBOE: OEX), que son opciones de índice de estilo americano con liquidación en efectivo. Un operador puede ejercer opciones de OEX en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento y el importe a liquidar se basará en el precio de cierre de todas las acciones del componente en el día que el comerciante ejerce. Una opción de índice de estilo americano con un acuerdo físico sería una pesadilla para las casas de compensación de opciones. Digamos que usted era largo una opción de la llamada en el índice de SampP 500 y decidido durante el día para ejercitar. Su corredor tendría que arreglar con la cámara de compensación para la entrega de las 500 poblaciones en su peso correcto y el precio en el momento del ejercicio a usted. Y el vendedor sería entonces corto todas las 500 acciones. Una excepción a esto es el SPI. Las opciones de SPI (Índice australiano de todos los ordinarios) se denominan opciones de índice, sin embargo, son técnicamente opciones de futuros, ya que el valor subyacente para las opciones es el futuro de SPI. Las opciones de SPI son el ejercicio americano y el ejercicio en el contrato de futuros apropiado. Expiración La mayoría de las opciones de índice son de serie: marzo, junio, septiembre y diciembre. Las excepciones (AFAIK) son el Hang Seng y el KOSPI. HSI y KOSPI tienen opciones cada mes durante los primeros 3 meses consecutivos y luego en los meses consecutivos. Liquidación Como la mayoría de las opciones de los índices son europeas (excepciones son SPI / OEX) donde la entrega física no es posible, la liquidación se realiza siempre en efectivo y se producirá el siguiente día hábil después del ejercicio. Determinar el precio de liquidación difiere de índice a índice y los comerciantes de opción tendrá que hacer referencia a las especificaciones del contrato para asegurarse de qué método se utilizará para determinar el precio. Por ejemplo, el precio de liquidación utilizado para las opciones en el índice KOSPI está determinado por el precio medio ponderado de todas las acciones de los componentes en los últimos 30 minutos de negociación en el día de negociación final. Las opciones de índice de NIKKEI 225 se liquidan de acuerdo con el promedio ponderado del precio de apertura de todas las acciones de los componentes la mañana después del día de negociación final. Las opciones sobre el índice FTSE se liquidan con base en el Precio de Liquidación de Intercambio (EDSP) según lo reportado por LIFFE el último día de negociación. Los comerciantes de la opción del índice esperan con impaciencia el precio final del establecimiento, que es divulgado por el intercambio. Se conoce como la SQ (que creo que es la Cita de Liquidación.) También he oído que se refirió como Cotización Especial. No estoy seguro de qué expansión es correcta). Opciones de índice de volatilidad Otro tipo de opción de índice que es muy popular para el comercio son las opciones en los índices de volatilidad. Por qué opciones de opciones de índice de comercio basadas en índices en lugar de acciones individuales ofrecen a los inversores una diversificación. En finanzas, un libro de texto le dirá que la diversificación significa la eliminación del riesgo no sistemático. Sin embargo, si alguna vez has encontrado el dicho ldquodonrsquot poner todos sus huevos en un basketrdquo entonces ya se han introducido al concepto de la diversificación. Básicamente, significa extender su inversión a través de múltiples activos, en este caso, acciones múltiples con el objetivo de reducir (o anular) su riesgo general. Un índice bursátil es una compilación de muchas acciones. El SampP 500 se asemeja a una cartera compuesta por 500 empresas individuales. Las opciones de índice basadas en el SampP 500 (SPX) dan a los operadores de opciones la oportunidad de construir estrategias de opciones y técnicas para apostar en todo el mercado en lugar del rendimiento de una acción individual. Previsibilidad No me refiero a mencionar que las opciones de índice son fáciles de predecir. Sin embargo, las opciones de los índices son generalmente menos volátiles que las acciones de los componentes que componen el índice. Los informes de ganancias, los rumores de adquisición, las noticias y otros eventos del mercado son los que impulsan la volatilidad de las acciones individuales. Un índice tiende a suavizar los altibajos silvestres de la cesta de valores y por lo tanto las opciones basadas en un índice también mostrará fluctuaciones más bajas. Las opciones del Índice de liquidez son muy populares para los operadores de opciones, los fondos de cobertura y las empresas de inversión. Esta popularidad impulsa los volúmenes disponibles para el comercio y reduce los spreads cotizados en el mercado. Esta competencia significa que siempre tendrá un precio justo para el comercio en y un montón de volumen también. Dónde a continuación? Comentarios (11) Peter 08 de febrero 2011 a las 4:29 pm MSFT es una de las 40 acciones que ahora tienen opciones semanales disponibles para el comercio. Tan pronto como se enumeran tienen aproximadamente una semana hasta la expiración. El 11 de febrero es la expiración normal de la serie y el 19 de febrero es la fecha semanal. Here039s un acoplamiento para leer más sobre opciones semanales. Paul 7 de febrero 2011 a las 4:30 am Hola Peter, estoy buscando símbolos de opción en este momento. Para MSFT me di cuenta de que parece haber dos fechas de vencimiento, p. MSFT110219 y MSFT110211. Cuál es el significado de cada una de estas fechas - es el 11 de la fecha de vencimiento y el 19 es la fecha en que el corredor pagará cualquier beneficio debido Gracias. Jesse 04 de octubre 2010 a las 2:27 am Gracias de nuevo por su respuesta y sugerencia. Peter 3 de octubre de 2010 a las 9:09 pm Hay también el quotThe Index Trading Cours de George Fontanills y quotTrading Index Options de James Bittman. No he leído estos, así que no puedo comentar directamente. Jesse 03 de octubre 2010 a las 7:56 am Gracias por su pronta respuesta. Sí, I039ve ya había Natenborg039s libro más Charles Cottle039s Opciones Trading: The Hidden Reality. Por el momento, las opciones de compra de acciones de I039m sólo, todavía no bastante confianza en dabbling en el comercio de opciones de índice. Peter 03 de octubre 2010 a las 4:56 am Hola Jesse, ha mirado Opción Volatilidad amp Precios Muchos comerciantes de opciones se refieren a ella como la Biblia de comercio de opción. Discute opciones una mayoría de tipos de activos. Jesse 02 de octubre 2010 a las 9:06 pm Gracias por la información proporcionada en su sitio web, it039s muy útil. Btw, I039ve hecho algunas búsquedas de amazon para un libro práctico de comercio de opciones de índice buena, pero parece que la mayoría de los bookds están relacionados con las opciones de acciones, puede recomendar uno that039s actualizado y práctico Peter 24 de febrero 2010 a las 4:42 pm Gracias por la Comentarios Tom. Se ha actualizado el contenido en consecuencia. Tom 24 de febrero 2010 a las 7:31 am Todas las opciones de índice no son europeas. El OEX es estilo americano. Es efectivo liquidado, por lo que si ejerce una en la llamada de dinero, obtiene el precio de mercado menos el precio de huelga 100 Peter 14 de junio 2009 a las 1:45 am Creo que esto es porque ETF039s a menudo pagan dividendos. Tener opciones que son de estilo americano da a los titulares de la opción de la llamada la oportunidad de ejercer antes de la expiración y tomar el dividendo. Ainsley 13 de junio 2009 a las 11:55 pm por favor explique por qué los estilos OPCIONES ETF son por lo general americano y no europeo. Definición de una opción de índice: una opción de índice es la misma que una opción de capital o de acciones, excepto que el activo subyacente es un índice en lugar de una acción. Al igual que una opción de compra de capital, una opción de compra de índice es el derecho a comprar el índice subyacente. Y al igual que una opción de compra de acciones, una opción de venta de índice es el derecho a vender el índice subyacente. En otras palabras, una opción de índice es un valor que permite al propietario comprar o vender un índice a un precio determinado en una fecha especificada. Es una opción porque el propietario no tiene que ejercer la opción, sino que decide sobre la base del precio del subyacente si quieren ejercerlo. Las opciones de índice están definidas por las siguientes 4 características: Existe un índice subyacente Existe una fecha de vencimiento de la opción Hay un precio de ejercicio de la opción La opción es el derecho a comprar o el derecho a vender (llamar y poner, respectivamente ) La diferencia entre las llamadas y las put es el dueño de una opción de la opción del índice tiene el derecho de COMPRAR un índice en un cierto precio. El propietario de una opción de venta tiene el derecho de VENDER un índice a un precio determinado. Se denominan opciones de índice porque cuando tiene opciones de índice, tiene la opción de decidir si desea o no ejercerlas y tomar posición del valor subyacente. Por ejemplo, cuando tiene una opción de compra tiene la opción de comprar el índice a ese precio determinado en la fecha de vencimiento (obviamente si el precio de mercado actual del índice es menor que el precio de ejercicio, entonces no ejercerá la opción de compra Y usted no compraría el subyacente). Del mismo modo, cuando tienes una opción de venta tienes la opción de venderla al precio de ejercicio en la fecha de vencimiento (obviamente si el precio de mercado actual del índice es mayor que el precio de ejercicio de la put, entonces no lo ejercería Ya que no es lógico que usted venda el índice al precio más bajo cuando podría venderlo por más en el mercado abierto). Para las opciones de compra y venta, si opta por comprar el índice (o venderlo si tiene un put), se le llama ejercicio de las opciones. Si opta por no ejercer la opción, se dice que las opciones han caducado. Ejemplo de opciones de índice: El índice más popular es el contrato de índice SP500 que cotiza con el ticker SPX. Heres una lista de las opciones de los índices más activos: DJX - Índice Dow Jones IWB - iShares Russell 1000 Indx Fondo IWD - iShares Russell 1000 Valor Indx Fondo IWF - iShares Russell 1000 Crecimiento Indx Fondo IWM - iShares Russell 2000 Indx Fondo IWN - iShares Russell 2000 Valor Fondo Indx IWO - iShares Fondo Russell Indice IWS - iShares Fondo Russell Indice IWS - iShares Fondo Russell Indice IWS - iShares Fondo Russell Indice IWS - iShares Fondo Russell Indice IWS - iShares Fondo Russell Indice IWS - iShares Fondo Russell Indice Midcap IWS - IShares Russell 3000 Growth Indx Fund NDX - Nasdaq -100 Indx Opciones OEX - SP100 Indx QQQ - Opciones sobre Nasdaq -100 Indx Tracking Stock RMN - Mini-Russell 2000 Indx Opciones RUT - Russell 2000 Índices RVX - CBOE Russell 2000 Volatilidad Indx Opciones Índice Más Acerca de las opciones de índice: Ahora que conoce los conceptos básicos de las opciones de índice, sigue leyendo para obtener algunas especificaciones sobre las llamadas y puts. Index Option Trading Introducido en 1981, las opciones de índice de acciones son opciones cuyo subyacente no es un solo stock, . Los inversores y los especuladores comercializan opciones de índices para obtener exposición a todo el mercado o segmentos específicos del mercado con una sola decisión de negociación ya menudo a través de una transacción. Obtener el mismo nivel de diversificación con acciones individuales o opciones de acciones individuales requiere numerosas transacciones y consecuentemente una toma de decisiones más lenta y mayores costos. Leverage amp Predetermined Risk para el comprador Al igual que las opciones de capital, las opciones de los índices de negociación otorgan al inversor un apalancamiento y un riesgo predeterminado. El comprador de la opción del índice obtiene el apalancamiento como la prima pagada en relación con el valor del contrato es pequeño. En consecuencia, para un porcentaje pequeño de movimientos del índice subyacente, el titular de la opción índice puede ver grandes ganancias porcentuales para su posición. Además, el riesgo está predeterminado, ya que lo más que el comerciante de opciones índice puede perder es la prima pagada para mantener las opciones. Multiplicador de contrato Las opciones de índice de acciones típicamente tienen un multiplicador de contrato de 100. El multiplicador de contrato se utiliza para calcular el valor en efectivo de cada contrato de opción de índice. Premium Al igual que las opciones de capital, las primas de opciones de índice se cotizan en dólares y centavos. El precio de un solo contrato de opción de índice de acciones puede determinarse multiplicando el monto de la prima cotizada por el multiplicador del contrato. Esta es la cantidad que un comprador de opción de índice tendrá que pagar para comprar la opción y la cantidad que el escritor de opción de índice recibirá al vender la opción. Derechos conferidos Como opciones de índice son opciones liquidadas, el tenedor de una opción de índice no posee el derecho de comprar o vender las acciones subyacentes del índice, sino que tiene derecho a exigir el valor en efectivo equivalente del escritor de opción Al ejercer su opción. Listo para comenzar a negociar Su nueva cuenta comercial se financia inmediatamente con 5.000 de dinero virtual que puede utilizar para probar sus estrategias de negociación mediante OptionHouses plataforma de comercio virtual sin arriesgar el dinero duramente ganado. Una vez que empiece a operar de forma real, sus primeras 100 operaciones serán sin comisiones (Asegúrese de hacer clic en el enlace a continuación y citar el código promocional 60FREE durante la inscripción) Opciones de ETF vs. Opciones de índice Carga del reproductor. El mundo del comercio ha evolucionado a un ritmo exponencial desde mediados de los años setenta. Impulsado en gran parte por la amplia expansión de las capacidades tecnológicas - y combinado con la capacidad de las empresas financieras y los intercambios para crear nuevos productos para abordar cada nueva oportunidad - los inversores y comerciantes tienen a su disposición una amplia gama de vehículos comerciales y herramientas comerciales. A mediados de los años setenta, la forma primaria de inversión era simplemente comprar acciones de una acción individual con la esperanza de que superara los promedios más amplios del mercado. Alrededor de este tiempo, los fondos mutuos comenzaron a ser más ampliamente disponibles, lo que permitió a más personas a invertir en los mercados de acciones y bonos. En 1982, el mercado de futuros de índices bursátiles comenzó. Esto marcó la primera vez que los comerciantes podrían negociar realmente un índice específico del mercado sí mismo, más bien que las partes de las compañías que abarcaron el índice. Desde allí las cosas han progresado rápidamente. Primero llegaron opciones sobre futuros de índices bursátiles, luego opciones sobre índices, que podrían ser negociados en cuentas de acciones. A continuación vinieron los fondos de índice, que permitió a los inversionistas comprar y mantener un índice de acciones específico. La última ráfaga de crecimiento comenzó con el advenimiento del fondo negociado en bolsa (ETF) y ha sido seguido por la lista de opciones para negociar contra una amplia franja de estos nuevos ETFs. Una visión general del índice de comercio Un índice de mercado es simplemente una medida diseñada para permitir a los inversores a realizar un seguimiento del rendimiento general de una combinación dada de instrumentos de inversión. Por ejemplo, el Índice SampP 500 rastrea el desempeño de 500 acciones de gran capitalización, mientras que el Índice Russell 2000 registra los movimientos de 2.000 acciones de pequeña capitalización. Mientras que tales índices del mercado siguen el cuadro grande de las tendencias de precio, el hecho es que para la mayor parte del vigésimo siglo el inversionista medio no tenía avenida disponible negociar realmente estos índices. Con el advenimiento del comercio de índices, los fondos de índice y las opciones de índice que el umbral finalmente se cruzó. La familia de fondos Vanguard se convirtió en la primera familia de fondos en ofrecer una variedad de fondos mutuos de índices, siendo el más destacado el Vanguard SampP 500 Index Fund. Otras familias, incluyendo los Fondos Guggenheim y ProFunds llevaron las cosas a un nivel aún más alto mediante el despliegue, con el tiempo, una amplia variedad de fondos de índice largo, corto y apalancado. El Advenimiento de Opciones de Índice El siguiente área de expansión fue en el área de opciones en varios índices. La lista de opciones en varios índices de mercado permitió a muchos comerciantes por primera vez para negociar un amplio segmento del mercado financiero con una transacción. El Chicago Board Options Exchange (CBOE) ofrece opciones cotizadas en más de 50 índices nacionales, extranjeros, sectoriales y de volatilidad. En la Figura 1 se muestra una lista parcial de algunas de las opciones más activamente negociadas. Figura 1: Algunos de los principales índices de mercado disponibles para la negociación de opciones en la CBOE. La primera cosa a tener en cuenta sobre las opciones de índice es que no hay operaciones en curso en el propio índice subyacente. Es un valor calculado y existe sólo en papel. Las opciones sólo permiten especular sobre la dirección de precios del índice subyacente, o cubrir la totalidad o parte de una cartera que podría correlacionarse estrechamente con ese índice en particular. ETFs y Opciones de ETF Un ETF es esencialmente un fondo de inversión que se negocia como una acción individual. Como resultado, en cualquier momento durante el día de negociación un inversionista puede comprar o vender un ETF que representa o rastrea un segmento determinado de los mercados. La gran proliferación de ETFs ha sido otro avance que ha ampliado enormemente la capacidad de los inversores para aprovechar muchas oportunidades únicas. Los inversionistas pueden ahora tomar posiciones largas y / o cortas - así como en muchos casos, apalancadas posiciones largas o cortas - en los siguientes tipos de valores: Índices de Acciones Extranjeras y Domésticas (grandes capitales, pequeñas capitalizaciones, crecimiento, valor, sector , Etc.) Monedas (yen, euro, libra, etc.) Bonos (tesorería, corporativo, munis internacional) Al igual que con las opciones de los índices, algunos ETF han atraído mucho Del volumen de operaciones de opciones, mientras que la mayoría han atraído muy poco. La Figura 2 muestra algunos de los ETFs que disfrutan del volumen de operaciones de opciones más atractivas. Figura 2: ETF con volumen de operaciones activas. Si bien los ETFs se han convertido en muy popular en un período muy corto de tiempo y han proliferado en número, el hecho es que la mayoría de los ETFs no se negocian fuertemente. Esto se debe en parte al hecho de que muchos ETFs son altamente especializados o cubren sólo un segmento específico del mercado. Como resultado, simplemente tienen un atractivo limitado para el público inversionista. El punto clave aquí es simplemente recordar para analizar el nivel real de comercio de opciones que se está encendiendo para el índice o ETF que desea operar. La otra razón para considerar el volumen es que muchos ETFs siguen los mismos índices que las opciones de índices rectos rastrean, o algo muy similar. Por lo tanto, usted debe considerar qué vehículo ofrece la mejor oportunidad en términos de liquidez de la opción y los diferenciales bid-ask. Diferencia No.1 entre opciones de índice y opciones en ETFs Hay varias diferencias importantes entre opciones de índice y opciones en ETFs. El más significativo de estos gira en torno al hecho de que las opciones de negociación en ETFs puede dar lugar a la necesidad de asumir o entregar las acciones del ETF subyacente (esto puede o no ser visto como un beneficio por algunos). Este no es el caso con las opciones de índice. La razón de esta diferencia es que las opciones de índice son opciones de estilo europeo y se liquidan en efectivo, mientras que las opciones de los ETFs son opciones de estilo americano y se liquidan en acciones del valor subyacente. Las opciones estadounidenses también están sujetas a ejercicios tempranos, lo que significa que pueden ejercerse en cualquier momento antes de la expiración, lo que desencadena un comercio en el valor subyacente. Este potencial para el ejercicio temprano y / o tener que ocuparse de una posición en el ETF subyacente puede tener ramificaciones importantes para un comerciante. Las opciones del índice pueden ser compradas y vendidas antes de la expiración, sin embargo no pueden ser ejercidas ya que no hay operaciones en el índice subyacente real. Como resultado, no hay preocupaciones con respecto al ejercicio temprano cuando se negocia una opción de índice. Diferencia No.2 entre las opciones de los índices frente a las opciones de los ETFs La cantidad de los volúmenes de operaciones de las opciones es una consideración clave a la hora de decidir cuál es el camino a seguir en la ejecución de una operación. Esto es particularmente cierto cuando se consideran índices y ETFs que rastrean la misma - o muy similar - seguridad. Por ejemplo, si un comerciante quería especular sobre la dirección del Índice SampP 500 usando opciones, él o ella tiene varias opciones disponibles. SPX, SPY y IVV rastrean cada uno el índice SampP 500. Tanto SPY como SPX comercian en grandes volúmenes y, a su vez, disfrutan de los diferenciales bid-ask muy ajustados. Esta combinación de alto volumen y estrechos márgenes indica que los inversores pueden negociar libre y activamente estos dos valores. En el otro extremo del espectro, el comercio de opciones en IVV es extremadamente delgado y los diferenciales bid-ask son significativamente más altos. Al elegir entre SPX o SPY un comerciante debe decidir si el comercio de opciones de estilo estadounidense que ejercen a las acciones subyacentes (SPY) o opciones de estilo europeo que se ejercitan a efectivo al vencimiento (SPX). The Bottom Line El mundo comercial se ha expandido a pasos agigantados en las últimas décadas. Curiosamente, las buenas noticias y las malas noticias en esto son esencialmente la misma. Por un lado podemos afirmar que los inversores nunca han tenido más oportunidades disponibles para ellos. Al mismo tiempo, el inversionista promedio puede fácilmente ser confundido y abrumado por todas las posibilidades que giran alrededor de él o ella. Las opciones de negociación basadas en índices de mercado pueden ser bastante rentables. Decidir qué vehículo utilizar - ya sea las opciones de índice u opciones en ETFs - es algo que debe dar una consideración seria antes de tomar la plunge. Index Option Trading He mencionado el comercio de opciones de índice en una serie de mis otras páginas, especialmente el comercio de Las páginas de la semana. Qué significa esto? Puede que haya oído hablar de opciones de índices y haber sido intimidado por la idea. Quiero tomar una página aquí y cubrir lo que es un índice y cómo la opción en el índice de comparar con las opciones regulares. Qué es un índice Un índice no es más que una colección de acciones reales que generalmente se agrupan en torno a algún tipo de sector de la industria o de productos básicos. A menudo se usan para medir el desempeño del amplio mercado o del sector o mercancía que representan. Algunos ejemplos incluyen el SPX, que es una representación de la valoración de las acciones en el SampP 500. Esto sería un amplio índice de mercado. El SOX, el índice de los semiconductores es un ejemplo de un índice sectorial mientras que el OIX, el índice del petróleo es un ejemplo de un índice relacionado con los productos básicos. La forma en que se valora un índice varía. Algunos índices son lo que se conoce como precio ponderado cuando el valor del índice es esencialmente la suma del valor total de un número igual de acciones que componen ese índice. Otra aproximación a la valoración se conoce como pesaje de capitalización. En este enfoque, la capitalización total de cada una de las acciones en el índice sumado y dividido por una cantidad de divisor que reduce ese total a un número razonable. Es importante entender la diferencia, ya que esto puede afectar el movimiento del índice de varias poblaciones, sobre todo cuando son acciones de mayor precio. Opciones de índice Muchos (pero no todos) los índices de opciones comerciales. En términos generales, la opción de índice de comercio no es muy diferente de las opciones comerciales en acciones. El precio de la opción se deriva del precio y la volatilidad del índice subyacente. En la mayoría de los casos por contrato todavía representa 100 acciones del índice subyacente. Hay algunas diferencias clave con las opciones de índice. En su mayor parte, las opciones que comercializamos en acciones son opciones de estilo americano. Otro estilo de opciones que se encuentra a menudo en el comercio de opción de índice es opciones de estilo europeo. Estilo europeo vs opciones de estilo americano Heres la línea de fondo con opciones de estilo europeo. El comprador del contrato no podrá ejercer con anticipación. Lo que esto significa para un vendedor de opciones es que no tienen que preocuparse por la asignación temprana, un problema potencial si una posición corta obtiene en el dinero. La mayoría (pero no todas) las opciones de índice son de estilo europeo. Los ejemplos incluyen opciones en el RUT (Russell 2000), SPX (SampP 500), NDX (Nasdaq 100), DJX (Dow Jones 30). Hay muchos otros también. Puede encontrar una lista más completa aquí. Expiración y liquidación de opciones A diferencia de la mayoría de las opciones, que cesan de operar el tercer viernes y caducan y liquidan el sábado al mediodía, las opciones de índice son bastante diferentes. No entender la diferencia entre los dos puede ser peligroso para su cuenta de comercio. La mayoría de las opciones de los índices cesan de operar al cierre de los negocios el tercer jueves antes del tercer viernes. El valor de liquidación se calcula sobre la base del precio de apertura de cada uno de los componentes del índice el viernes por la mañana. No se basa en la marca de apertura del índice en ese viernes por la mañana, aunque puede ser aproximadamente el mismo precio. El valor de liquidación para cada uno de los índices normalmente no se informará hasta varias horas más tarde. Por qué este tipo de comportamiento plantean posibles problemas Permítanme decirles lo que sucedió a uno de mis oficios en el NDX. Yo había vendido un corto poner propagación que estaba haciendo muy bien, aunque no había alcanzado mi precio de cierre objetivo. Jueves por la noche, el mercado se cerró y el NDX todavía estaba por encima de mi ataque corto. El viernes por la mañana hubo algunas noticias que causaron una fuerte venta y en el mercado abierto, NDX se redujo. Eso es justo, alrededor de 25 y ahora Im en el dinero por 5. Para empeorar las cosas, a mediados de la mañana, el mercado había recuperado gran parte de la brecha hacia abajo y la posición habría expirado del dinero se había liquidado el sábado como la mayoría de las opciones hacer. Aprendí 2 lecciones importantes de esto. 1) Saber cómo las opciones que son el comercio realmente se comportan y 2) Nunca mantenga una opción hasta la expiración. Las opciones del índice de liquidación en efectivo se liquidan en efectivo. Eso significa que si una cesión se llevara a cabo, no se vería obligado a comprar o vender el índice (dependiendo de si es una asignación de poner o llamar). Tendría que pagar en efectivo. Déjame dar un ejemplo. Digamos que he vendido un 550 desnudo puesto en el RUT (no es una buena idea por cierto) con el RUT que cotiza en 580. Digamos que los jueves cerca, RUT se está negociando a 560 y he decidido aguantar la expiración (otra mala idea ). El viernes por la mañana, las malas noticias salen antes de que se abra el mercado y las brechas de RUT abajo 15 tienen un valor de la liquidación de 545. No se asignarán las partes de la RUT porque no hay acción real. En su lugar, se me exigirá que pague la diferencia entre el precio que se puso el RUT por (550) y el precio de liquidación (450). Eso significa que debo pagar al titular de la opción 5 (o 500) por cada contrato en esa posición. Ventajas de las opciones de índice Con todos los problemas que he enumerado anteriormente, uno podría preguntarse por qué opciones de índice de comercio en absoluto Hay en realidad algunas ventajas de la negociación de opciones de índice. Una ventaja con el comercio de opciones de índice es que el hecho de que son ejercicio de estilo europeo. Eso significa que si hubo un caso en el que la posición fue en contra de mí y yo estaba en el dinero, no estoy en peligro de ser asignado a menos que lo mantenga hasta la expiración. Una de las ventajas clave del comercio de opciones de índice de base amplia es el tratamiento fiscal que viene con ellos. Esto no pretende ser una discusión de impuestos autorizada, sin embargo la mayoría de las opciones de índices de base amplia se incluyen en la categoría de los contratos de la Sección 1256. Mientras que la mayoría de las otras opciones de comercio caen en la categoría de ganancias de capital a corto plazo (15-35). El tratamiento fiscal para los contratos de la Sección 1256 es de 60 a largo plazo y 40 a corto plazo. Esto reducirá la tasa impositiva efectiva a cerca de 23. Para la opción del índice que negocia en volúmenes más grandes, esto puede hacer una gran diferencia. ETFs como un proxy para el índice No sería bueno tener lo mejor de ambos mundos Es decir, la capacidad de negociar contra el mercado más amplio o sector específico y sin embargo no tienen los riesgos asociados con el comercio de opción de índice de los índices sí mismos Hay un Con los ETF (Exchange Traded Funds). No voy a entrar en los detalles de lo que es un ETF, excepto para decir que es esencialmente un stock que está respaldado por las acciones o productos básicos que representa. Esa no es una descripción exacta pero es suficiente para los propósitos de esta discusión. Como con cualquier cosa que el comercio, la comprensión del producto antes de la negociación es una buena idea. Comercio opciones en un montón de productos ETF por varias razones clave. Ellos representan un amplio sector o mercancía que quiero comerciar Se comportan como una acción en casi todos los sentidos Por lo general son muy líquidos y por lo que las opciones son a menudo muy líquido Ver más sobre por qué comercio opciones de ETF. Sólo para referencia, hay una breve lista de ETFs, el índice que siguen y algunas características básicas sobre ellos.
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